GME!GME!GME!

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這幾天最常出現在財經版的字眼肯定是 GME,事前我根本不懂得是什麼玩意,直到現在才勉強有初步理解。最為人震驚的是有人花 5 萬美金購入,在26/1的市值已經變成 1,100 萬美金。

老牌沽空機構不敵新興社交平台散戶。香櫞研究(Citron Research)上周二(19日)發文唱淡美國遊戲零售商GameStop股價只值20美元,卻反過來被活躍於網上熱門論壇的散戶狙擊,上周五(22日)GameStop一度升76%見76美元,高於香櫞目標價20美元的2.8倍,但事件亦帶來社交平台炒股炒到失去理性的問題。香櫞創辦人Andrew Left周五發文表示,因家人受騷擾,不會再發表關於GameStop的評論。

可能我的股齡不高,確實未遇過沽空機構如此大敗收場,勝方無疑是散戶們。我最初的理解是:散戶能有這樣的號召力及財力媲美機構投資者,還有一群不理性的散戶,一起隨著號召賭身家,簡直是奇景。

後來,我看到一些講解教學,根本原因在於:GME沽空比率是136%,空頭要平倉的話,必須買回股票歸還,可是流通量不足(WSB的人都 Strong Hold 手頭的股票)。由於沽空股數太多,流動量就這麼短缺,平倉的人不斷買入短缺的股票,引致對沖基金合共損失 60 億美元,當中 Melvin Capital要求母公司注資 27億美金,希望保持空倉,直至群情冷卻,最後於27/1宣佈已將倉位結束(平倉)。

用更簡易理解的寫法:
美國網民發現呢隻股嘅沽空股數比市場流通股數還要多,因此借貨沽空嘅利息很高,而有計劃地團結散户力量軋空。

做空機構還有大量淡倉和看空期權未平倉,如果被強制平倉時,就要從市場上買回股票。 由於供求本身已經嚴重失衡,越少人把股票賣岀,做空機構就必須在市場用更高價接貨平倉,股價就會被推高,從而令到更多淡倉要平倉,這個情況無限輪迴,就會把股價推上太空。


GameStop
NYSE: GME
147.98 USD +71.19 (92.71%)
已收盤: 1月26日 19:02 [EST]
收盤價 224.00 +76.02 (51.37%)

GameStop
NYSE: GME
347.51 USD +199.53 (134.84%)
已收市: 1月27日 下午7:59 [EST]
收市後價格 292.00 −55.51 (15.97%)

「Stonk」是近年興起的網絡用語,源於網民把「stock」(股票)打錯,通常用來形容股票急升或急跌而沒有特殊原因。馬斯克顯然是將「GameStop」和「stonk」結合起來,反映他注意到該股票的異動。GME備受散戶追捧的原因之一,是電影《沽注一擲》(The Big Short)的主角原型——著名投資者伯里(Michael Burry)持有其股份 。

Full Interview - CNBC & Chamath Palihapitiya - January 27, 2021
https://www.youtube.com/watch?v=mCJ2DD61HzI

Chamath主要觀點:
1. 散戶集體抬高股價屬於正常行為,符合市場規則
2. 量能交易也是交易方法之一,做空機構常年使用量能交易來割散戶韭菜而無人問責,散戶使用同樣的方法卻要被質疑,不公平
3. WSB中有很多聰明人,也研究公司情況和未來發展
4. 公司股價反映的市值不需要完全符合公司情況,特斯拉當年被大量機構做空,而現在依然發展為了最大的電車企業
5. 即使他們不知道自己在做什麼,他們也有權力那麼做,因為這是自由市場

主持人觀點:
1. WSB這樣的組織不應該存在
2. WSB買股票不看基本面
3. 散戶用量能交易抬高股價不對
4. 最後散戶一定遭殃,而不是華爾街大佬
5. WSB散戶都是新手,認為這件事情很有趣


在香港討論區上,網友紛紛曬單展示自己賺多少,有網友說他一晚賺了 200 萬美金。嗯,我真的是畏高的,即使早幾天看到股價仍是 $60,我亦無視它。後來經過一輪驗證後,感覺風險沒有我想像的大,只是自己知識水平低,不理解沽空的實際操作。

換個角度看,其他人的暴利源自他們願意承擔一切風險/對事物的理解,自問自己沒能力承擔這種刺激的投機/投資行為,所以只好坐觀其變。

查看沽空比率可至:https://highshortinterest.com/

偉哥對事件的評論:

最大的風險係沽空左的對沖基金無法平倉,越輸越多,可能爆煲,甚至火燒連環船也不能排除。大家都知道對沖基金做好大的槓桿,長、短倉俱備,如果短倉被狂挾倉,勢必會影響長倉,在拆倉的過程中,或會令金融市場大幅波動。而買方及賣方投入越來越多,任何一方慘敗,也會令金融市場大震盪。

  1. Mr.Chou 說:

    听说被那天疯狂做多后限制散户买入,呵~~输不起就把网线搞手段。

    • 皮皮 說:

      @Mr.Chou 對沖基金賺錢就應該,散戶賺就限制交易,真嘔心。

      沽空比率還有121%,繼續觀察事勢發展。

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