孖展認購新股的注意事項

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在華泰證券招股第一天,我向中銀投資部查詢有關孖展認購新股的事宜,以下的內容作記錄及參考用。

先說一些背景資料,華泰證券每手為200股,每手價錢大約$5,010,按照簡單的數學計算,即10手價錢約$50,100,100手價錢約$501,000。如果銀行帳戶只有$52,000,一般做法只能認購10手。基於認購新股的分配方法是認購愈多,分配愈多股數,所以要提高獲分配的股數,投資者便需以更多的錢認購。這個時候,我們便可動用孖展--即向銀行借入資金,再進行認購。(當中涉及的借貸金額不經你的銀行帳戶,直接用於新股認購)

以 5 萬和 50 萬的孖展貸款,按九成計算,利息成本僅相差約 $60 ,加上認購手續費$100,投資者只需用$180便可向銀行借50萬認購。雖然投資者可借50萬,但九成的意思是銀行借 90% 金額,投資者必須支付 10% 作按金,即投資者需扣帳5萬(50萬*10%),投資者必須擁有一成作按金才能以孖展操作。

寫到這裡,可能各位跟我一樣充滿疑慮:我應該怎樣還款給銀行?原來這種新股孖展只是銀行借錢幾天給投資者認購(一般是新股認購期),當新股分配結果出爐時,投資者需向銀行補錢(假如分配的股數遠高於所支付的按金)。以上面的例子,假如投資者孖展100手,先扣帳10手款項,當你獲分配多於10手的股數,投資者便要把差額(獲分配股數的金額減已支付的按金)補給銀行;當獲分配股數少於10手,則銀行退款給投資者。如果投資者未能及時補倉,銀行會賣掉投資者證券户口的股票,換成現金再補貨,所以有時候暗盤市場或上市首日有時會出現愈賣愈低的情況,也就是保證金不足被迫斬倉所致。

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